雷曼光电(300162.SZ)4月19日披露的2023年年报显示，公司去年全年实现营业收入1,113,230,676元，同比上升2.77%;实现归属于上市公司股东的净利润-76,476,976元，同比下降-342.19%。相比利润数据，雷曼光电的经营活动现金流数据则显得亮眼，公司2023年获得经营活动产生的现金流量净额为115,943,307元，同比增长143.62%，表明雷曼光电的主营业务具有极强的挣取现金流的能力。

依据公告，公司2023年利润下滑的主要原因之一是公司为实施国际化战略，大量增加了海外营销网点，同时重组了会议、教育一体机产品销售部门和家庭巨幕销售部门，营销与业务推广费用有所增加，从上年同期的116,805,227元增加到了本报告期的137,062,733元;另一方面，为遵循审慎性会计原则，公司对存货计提了39,386,812元的跌价准备，导致报告期内资产减值损失显著增加。

从另一角度看，营销费用增加虽然对公司当期业绩产生不利影响，但有助进一步完善雷曼光电的全球营销网络，对公司未来的销售增长具有积极作用，计提存货跌价准备则有助释放风险降低未来包袱。因此，导致雷曼光电2023年业绩下滑的主要因素有可能成为公司未来成长的助力。

全球营销网络进一步完善，国际显示业务利润率显著提升

在业绩数据之外，雷曼光电的2023年年报中不乏诸多亮点。

市场开拓方面，雷曼光电2023年在日本、美国、迪拜、荷兰等国新增开设子公司或办事处，进一步拓宽了公司的全球营销网络，同时积极在国外媒体及社交平台投放宣传，参加国际展会，积极强化国际市场的品牌推广;在国内市场，雷曼光电开始积极拓展大客户与央国企集采市场，开发了中石油、中煤、陕煤、工行、电信等头部品牌大客户，与此同时，公司还积极深耕渠道，以省为单位拓展渠道合作伙伴，形成了立体营销网络。

报告期内，雷曼光电国际各业务单元开发新客户成效较为明显，总体新客户数量较去年同比增长近30%，其中亚太战区及大客户部新客户开发有较大突破。 得益于强大的海外营销网络和服务体系支持，雷曼光电的国际显示业务2023年共实现营业收入4.11亿元，综合毛利率达到35.9%，较去年同期上升2.9个百分点。

另外，雷曼光电的创意显示业务和智慧会议显示业务也在2023年迎来了强劲增长。在创意显示业务领域，得益于文旅、商业活动的恢复发展，雷曼光电旗下控股子公司康硕展与全球80多个国家和地区的用户和伙伴携手落地了400多个项目，实现1.29亿元营业收入，较去年同期增长49.32%;在智慧会议显示业务领域，雷曼智慧会议交互显示系统产品不仅畅销国内，还还在欧美和中东等发达消费地区开辟市场，报告期内，雷曼智慧会议一体机产品在国内市场的销售收入较去年同期增长189.2%，在国际市场的销售收入较去年同期增长了339.3%。

高度重视技术研发，重量级新品不断推出

2023年，雷曼光电一如既往重视研发投入和新品开发，全年共投入研发费用64,222,616元，同比增长3.23%，占营业收入比重为5.8%左右。

依托大量的研发投入，雷曼光电在2023年三季度成功研发并推出了全球首款PM驱动玻璃基Micro LED超高清显示屏。该款产品是雷曼光电基于5年多的玻璃基LED技术研发积累、突破了一系列技术、工艺、材料匹配等难题而开发的新品，实现了新核心材料产品体系的超前布局，有效推进了下一代P1.0以下的微间距LED超高清显示与一体机产品的商业化进程。

据雷曼光电技术研究中心高级总监屠孟介绍，PM玻璃基板能实现最小线距为12微米的显示产品的量产，允许采用尺寸更小的LED芯片，使Micro LED成本大幅降低，不仅工艺更简单优化，还兼具成本优势及显示性能优势。据了解，PM驱动玻璃基Micro LED超高清显示技术首先应用于雷曼Micro LED超高清家庭巨幕系列产品，未来在智慧会议交互系统和智慧教室教育显示系统也会有较大的应用空间。

除PM驱动玻璃基Micro LED超高清显示屏外，雷曼光电自主研发的另一款王牌产品雷曼COB超高清节能冷屏也逐步成熟，2023年开始大力推广。该产品采用公司自主专利的倒装COB先进技术和像素引擎技术，具有温度低、功耗低，低碳环保等特点，在技术和场景应用上的创新赋予了LED显示更强大的产品竞争力和更高的应用价值，推动了LED直显产品在绿色节能低碳环保等软价值维度上进一步提升，得到市场的欢迎和客户的认可。

COB产品市占率蝉联第一，2024年一季度净利润增长212%

凭借强大的技术研发能力，雷曼光电在COB显示领域的行业领先地位牢不可破。相关调研机构报告显示，2023年在中国大陆地区LED小间距COB市场，以品牌维度统计，公司销售额及销售量均位居行业首位。雷曼在COB细分领域的市场占有率已连续3年蝉联首位。

得益于营销网络的进一步完善、大客户的开拓以及重量级新品入市，雷曼光电的基本面得到进一步夯实，公司的经营业绩从2024年开始向上反转并恢复盈利。依据公司4月19日披露的2024年一季报，雷曼光电今年1-3月实现营业收入303,928,685元，同比增长13.13%;实现归属于上市公司股东的净利润2,013,346元，同比增长211.91%。

(本文仅供参考，不构成买卖依据，入市风险自担。)